一、疫情的十字路口

1、1348年欧洲黑死病在当时的科技水平下先后连绵三个世纪、死亡2500万人，波及范围包括亚、欧、北非。以后中世纪交通的发展促进欧洲住宿业的发展。

2、2003年的非典型性肺炎5月蔓延至10月销声匿迹，影响全球32个国家和地区。

3、新冠疫情是否处于十字路口尚不得知，拐点将至？很快消失？还将继续？

二、酒店业的十字路口

1、全国规模以上酒店2020年亏损414.5亿元，资产负债率77.31%

法人企业25281家

从业人员1666224名

客房数450.2万间

营业额3329.7亿元

营业收入3292.6亿元

税金及附加56.5亿元

每间可供房收入107.89元、同比下降29.02%

2、北京酒店业疫情2年亏损134.16亿元、2021年亏损超过2020年

2019年盈利16.66亿元

2020年亏损66.88亿元

2021年亏损67.29亿元

3、上市公司退市

已经完成退市的公司和房地产信托公募基金包括金茂和开元。

正在走流程的包括锦江资本（港交所上市，实体是高端酒店）。锦江资本2021年11月24日发布公告称，将以控股股东锦江国际为要约人，以吸收合并方式将锦江资本私有化，交易涉及向H股股东以现金支付注销股份，以及撤销股份于联交所的上市地位。要约人锦江国际将以每股注销价3.10港元，以锦江已发行H股约13.915亿股计，总对价约43.14亿港元，向锦江资本发出以吸收合并为目的的私有化要约。作为唯一内资股股东无需就内资股支付对价。每股3.10港元的注销价较停牌前最后一个交易日（11月17日）的收盘价2.32港元溢价约33.62%，较前90个交易日溢价86.75%，较2020年每股净资产2.03港元溢价52.71%。锦江国际将通过中国工商银行（亚洲）有限公司获得40亿港元贷款及其自有资金支付注销价。

私有化退市后的好处包括：改变估值与股价低迷的现状；避免同业竞争；简化管理层级和节约管理费用；节约为了维持上市而必须支出的各项费用；不用定期公布财报，还可以进行财务重组，重新组合债务和业务。

4、房地产企业为降低资产负债率出让酒店资产

包括2022年1月18日按照资产评估值八折45亿元成交的上海北外滩茂悦酒店。

这是应对困难、避免危机而在2020年8月20日出台的银行在房地产企业融资方面的三道红线所引导的合理的结果。三道红线规定必须在2023年底前实现：

（1）剔除预收款后资产负债率70%以下

（2）有息负债减货币资金除以净资产的净负债率100%以下

（3）现金与短期债务比不低于1

这些规定对房地产企业是一种良性、健康、长期发展的好的引导。房地产企业出售是在监管趋严、融资端收紧、流动性承压下，主动处置资产自救回血。

为了平稳过渡，国资委对央企和地方国有企业在接盘房地产企业优质资产时予以支持，所涉及的融资不纳入三道红线的规定。

三、酒店业的选择方案

1、实力雄厚的国有控股集团可以收购控股酒店企业的资产，为酒店企业输血。我们将会在下个月开始披露的2021年财报中看到各种各样的案例。

2、房地产企业处置酒店资产渡过难关，并且做好今后东山再起的准备。

3、白手起家的市场化运营的酒店企业包括：

（1）轻资产运作的品牌方优选地段、有限度地谨慎发展，做好准备，在疫情拐点确认之时再发力。对经营困难的业主进行适当的照顾。

（2）租赁物业期内的酒店业主，根据出租率情况，可以关停部分楼层以减少成本开支。

（3）因建设周期缘故具备开业条件的酒店做好按时开业和延时开业的投入产出测算，选择有利的方案。

（4）在接近计划改造时间、有改造资金能力的酒店，可以提前实施更新改造。

（5）逆势发展的商机包括：周边游、自驾游热门地区发展露营地、民宿、度假酒店。2020年全国露营地盈利0.1亿元；增值税发票2021年五一假期露营地同比增长255.4%，两年平均增长35.4%。

（6）考虑转型和转变功能布局的包括：会议酒店、商务酒店。

（7）根据竞争主战场从增量市场到存量市场、供大于求从酒店发展到酒店品牌的情况，酒店业提高竞争力的途径包括:打造独特的细分优势；从各方面提升体验水平；利用客房的消费终端跨界合作；利用技术进步节能降耗、降低成本。

四、中国住宿业未来可期

中国酒店业营业收入占全球17%

全球酒店业2019年营业收入3628亿美元

中国酒店业2019年营业收入4257.7亿元人民币

2019年人民币平均汇率为1美元兑6.8985元人民币

中国酒店业2019年营业收入折算为617.19亿美元

转自：迈点网